龐　溟 全球化智庫特邀研究員

「新資本投資者入境計(jì)劃」（CIES，「新計(jì)劃」）自2024年3月重啟以來，已經(jīng)歷了兩次優(yōu)化調(diào)整。

2024年10月，新計(jì)劃允許申請(qǐng)人投資單一物業(yè)成交價(jià)達(dá)5,000萬元的住宅物業(yè)，且可計(jì)入新計(jì)劃最低投資總額的上限為1,000萬元，另外申請(qǐng)人必須投入最少300萬元來支持創(chuàng)科等重點(diǎn)行業(yè)，並設(shè)有鎖定期。2025年3月1日起，申請(qǐng)人淨(jìng)資產(chǎn)3,000萬元的持有期將由2年減至6個(gè)月、家庭成員共同資產(chǎn)中由申請(qǐng)人絕對(duì)實(shí)益擁有的份額可獲考慮計(jì)算在申請(qǐng)人投資總額內(nèi)，通過申請(qǐng)人全資擁有的合資格私人公司的投資亦可被計(jì)入投資總額。

根據(jù)政府?dāng)?shù)據(jù)，新計(jì)劃在推行首十個(gè)月已接獲超過800宗申請(qǐng)，超出舊計(jì)劃同期數(shù)字，其中已核實(shí)符合淨(jìng)資產(chǎn)規(guī)定的申請(qǐng)733宗、已核實(shí)符合投資規(guī)定的申請(qǐng)240宗，預(yù)計(jì)可為香港帶來逾240億元投資金額。可以說，新計(jì)劃吸引全球高淨(jìng)值投資者投資香港金融市場和實(shí)體產(chǎn)業(yè)的成效卓著。

毫無疑問，對(duì)新計(jì)劃的優(yōu)化調(diào)整，簡化了申請(qǐng)流程，增強(qiáng)了計(jì)算和審查資產(chǎn)總額的靈活性，提升了審批效率，進(jìn)一步提高了新計(jì)劃對(duì)高淨(jìng)值人士的吸引力。另一方面，優(yōu)化調(diào)整也充分考慮協(xié)同聯(lián)動(dòng)特區(qū)政府此前出臺(tái)的各項(xiàng)積極推動(dòng)家族辦公室業(yè)務(wù)發(fā)展的激勵(lì)措施，對(duì)香港建設(shè)全球家族辦公室中心的宏圖偉願(yuàn)大有助力。

面臨多地競爭 政策需持續(xù)優(yōu)化

不過，筆者認(rèn)為，面對(duì)新加坡「全球商業(yè)投資者計(jì)劃」、杜拜「黃金簽證」等類似項(xiàng)目的競爭以及全球資本流動(dòng)的不確定性，香港需進(jìn)一步優(yōu)化政策框架，通過動(dòng)態(tài)調(diào)整投資結(jié)構(gòu)、降低家族辦公室門檻、創(chuàng)新續(xù)簽機(jī)制等舉措，以鞏固其國際金融中心尤其是國際資產(chǎn)及財(cái)富管理樞紐的地位。

一是確保對(duì)新計(jì)劃合資格投資資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化和動(dòng)態(tài)調(diào)整。筆者認(rèn)為，在現(xiàn)有的股票、債務(wù)證券、存款證、後償債項(xiàng)及合資格集體投資計(jì)劃、有限合夥基金的擁有權(quán)權(quán)益等合資格資產(chǎn)外，未來應(yīng)考慮將綠色債券、本地基建債券、碳排放衍生工具、保險(xiǎn)相連證券、貸款及私募債權(quán)投資、虛擬資產(chǎn)等逐步納入合資格資產(chǎn)範(fàn)疇；可允許新計(jì)劃投資者將一定比例的投資額用於大灣區(qū)內(nèi)地城市的指定項(xiàng)目並計(jì)入在港投資總額。至於是否進(jìn)一步調(diào)整容許投資住宅物業(yè)的物業(yè)類型、成交價(jià)、獲計(jì)算入投資總額上限等，亦可根據(jù)本港樓市表現(xiàn)而有所動(dòng)作。

倡與支持家辦發(fā)展政策配合

二是堅(jiān)持與鼓勵(lì)支持家族辦公室的各項(xiàng)政策配合聯(lián)動(dòng)，條件成熟時(shí)可適當(dāng)降低準(zhǔn)入門檻。目前，在港家族投資控權(quán)工具（「家控工具」）必須滿足「為在香港進(jìn)行主要賺取收入的活動(dòng)而僱用至少兩名具備所需資格的在港全職僱員進(jìn)行有關(guān)活動(dòng)」及每年「為進(jìn)行有關(guān)活動(dòng)而在香港承付至少200萬港元的營運(yùn)開支」的實(shí)質(zhì)活動(dòng)要求，才能享受利得稅寬減等優(yōu)惠，中小型家族辦公室的參與意願(yuàn)因而大為受抑。

筆者提議，可將合資格員工人數(shù)條件由「兩名在港全職僱員」放寬為「一名具備所需資格的在港核心管理人員」加「滿足監(jiān)管要求的外判團(tuán)隊(duì)」，並適時(shí)下調(diào)對(duì)家族辦公室的資產(chǎn)要求和承付的營運(yùn)開支標(biāo)準(zhǔn)，吸引更多合規(guī)守法並有意在港開展實(shí)質(zhì)活動(dòng)的中小型家族辦公室來港投資。此外，對(duì)同時(shí)投資香港與大灣區(qū)內(nèi)地城市的家族辦公室，可提供跨境稅收抵扣或豁免，降低其雙重徵稅負(fù)擔(dān)。

三是健全分類續(xù)簽、彈性續(xù)簽機(jī)制，激勵(lì)資本做出長期貢獻(xiàn)。筆者建議，應(yīng)根據(jù)投資者在港貢獻(xiàn)稅收、創(chuàng)造就業(yè)、研發(fā)投入、慈善捐贈(zèng)等多維度的貢獻(xiàn)，給予不同的續(xù)簽?zāi)Ｊ胶投毫羝谙?；?yīng)針對(duì)因全球業(yè)務(wù)布局無法長期居港的投資者，在考慮通常性居住要求時(shí)，認(rèn)可其通過遠(yuǎn)程管理、跨境合作等方式對(duì)香港經(jīng)濟(jì)的間接貢獻(xiàn)。至於有意見認(rèn)為可分檔設(shè)置不同的獲取永久性居民身份的加速通道，在筆者看來，基於《入境條例》等相關(guān)規(guī)定，現(xiàn)階段這類建議並不具可操作性。

盼加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防範(fàn) 打擊資金空轉(zhuǎn)

四是加強(qiáng)監(jiān)測、評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)防範(fàn)。筆者建議，應(yīng)整合入境處、稅務(wù)局、金管局等各部門相關(guān)數(shù)據(jù)，對(duì)資本流向和投資分布進(jìn)行實(shí)時(shí)追蹤與監(jiān)控，引導(dǎo)資本在金融資產(chǎn)、房地產(chǎn)、綠色項(xiàng)目等不同領(lǐng)域和類型間優(yōu)化配置，並對(duì)各類資產(chǎn)投資設(shè)立安全比例和觸發(fā)審查動(dòng)態(tài)機(jī)制，保持不同投資市場、類別和產(chǎn)品的動(dòng)態(tài)平衡；應(yīng)嚴(yán)厲打擊虛假注資、資金空轉(zhuǎn)、偷稅漏稅等行為，並加強(qiáng)與財(cái)務(wù)行動(dòng)特別組織（FATF）和其他司法區(qū)的合作，對(duì)參與新計(jì)劃的資金來源加大審查力度，重點(diǎn)關(guān)注加密貨幣、離岸賬戶等高風(fēng)險(xiǎn)渠道。

題為編者所擬。本版文章，為作者之個(gè)人意見，不代表本報(bào)立場。